Le Quotidien. Le mardi 24 juillet 2001

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

Les investisseurs étrangers ont encore accru de 4,7 milliards de dollars leurs avoirs d'obligations canadiennes en mai, portant ainsi le total de leurs placements dans ces titres depuis le début de 2001 à 18,9 milliards de dollars. Les achats d'obligations émises par des sociétés représentaient 18,3 milliards de dollars, dont 7,3 milliards ont été investis en mai.

Quant aux investisseurs canadiens, ils ont continué de diversifier leurs placements dans les marchés internationaux en achetant des actions étrangères pour une valeur de 4,3 milliards de dollars et des obligations étrangères pour 1,0 milliard de dollars.

Les investisseurs étrangers continuent d'acheter des obligations canadiennes

Le placement de 4,7 milliards de dollars dans les obligations canadiennes par les étrangers provient d'une augmentation de leur portefeuille d'obligations de sociétés, contrebalancée en partie par une réduction de leur portefeuille d'obligations du secteur public. Les sociétés du secteur privé ont émis de nouvelles obligations sur les marchés étrangers pour 8,8 milliards de dollars et ont racheté des obligations pour seulement 1,9 milliard de dollars en mai, effectuant ainsi un ajout net de 6,9 milliards de dollars. Dans le cas du secteur public, des administrations et de leurs entreprises, les rachats ont été quatre fois supérieurs aux nouvelles émissions, pour un retrait net de 3,4 milliards de dollars.

La totalité des 18,9 milliards de dollars en obligations canadiennes accumulés par les investisseurs étrangers au cours des cinq premiers mois de 2001 provenait du marché américain. Durant cette période, le marché américain a acquis des obligations canadiennes pour un montant total de 21,7 milliards de dollars, tandis que les investisseurs européens et asiatiques ont réduit de 2,8 milliards de dollars leurs avoirs de ces titres.

Renseignements complémentaires concernant les marchés financiers Taux d'intérêt Une légère baisse des taux d'intérêt à court terme, observée tant au Canada qu'aux États-Unis en mai, a fait augmenter faiblement le différentiel, qui est passé de 71 points de base en avril à 76 points de base en mai, favorisant ainsi encore davantage les placements au Canada. Une faible augmentation des taux d'intérêt à long terme, enregistrée en mai au Canada comme aux États-Unis, a fait baisser légèrement le différentiel, qui est passé de 19 à 17 points de base, toujours en faveur des placements au Canada. Cours des actions Le cours des actions canadiennes (mesuré selon l'indice TSE 300) a poursuivi une lente remontée en mai, ajoutant une progression de 2,7 % à la hausse de 4,5 % observée en avril. La valeur de clôture enregistrée en mai représente un recul de 8,6 % depuis le début de 2001 et une baisse totale de 27,4 % par rapport à la valeur de clôture record atteinte en août 2000. Le cours des actions américaines (selon l'indice Standard & Poor's 500) a progressé de 0,5 % en mai, après avoir grimpé de 7,7 % en avril. Le cours des actions américaines a fléchi de 4,9 % depuis le début de l'année et de 17,3 % par rapport à la valeur de clôture record observée en août 2000. Dollar canadien Après une forte appréciation de 1,64 cent américain observée en avril par rapport au dollar américain, et qui avait été précédée en mars de la plus faible valeur de clôture jamais enregistrée, le dollar canadien a fait une faible remontée en mai pour clôturer à 65,00 cents américains.

Les investisseurs étrangers ont réduit la valeur de leur portefeuille d'actions canadiennes pour un deuxième mois d'affilée en mai (2,1 milliards de dollars), après avoir réduit de 1,0 milliard de dollars leurs avoirs de ces titres en avril. Si la réduction enregistrée en avril a pris la forme d'une vente d'actions en circulation sur le marché secondaire, le désinvestissement observé en mai est attribuable à l'acquisition d'une importante société canadienne, les actions de celle-ci détenues par des intérêts étrangers ayant été acquises par l'investisseur étranger direct. Outre cette importante transaction, les investisseurs étrangers ont effectué l'acquisition d'une petite quantité d'actions canadiennes en circulation sur le marché secondaire (0,3 milliard de dollars), après avoir vendu pour 1,2 milliard de dollars de ces valeurs en avril. Le cours des actions canadiennes a poursuivi une lente remontée en mai, ajoutant une progression de 2,7 % à la hausse de 4,5 % enregistrée en avril.

Les investisseurs étrangers ont effectué un deuxième placement consécutif (0,7 milliard de dollars) dans des instruments du marché monétaire canadien en mai. Le placement total pour les deux mois (1,3 milliard de dollars) avait été précédé d'un désinvestissement de 4,9 milliards de dollars, dans le cas de ces instruments, au cours des trois premiers mois de l'année. Le placement observé en mai a été effectué par des investisseurs américains et européens et a porté principalement sur des effets de sociétés du gouvernement fédéral. Le différentiel entre les taux d'intérêt à court terme en vigueur au Canada et aux États-Unis a varié encore un peu plus en faveur des placements au Canada en mai, à la suite d'un léger recul des taux dans les deux pays.

Les investisseurs canadiens continuent de diversifier leurs placements sur les marchés internationaux

Le placement de 4,3 milliards de dollars que les investisseurs canadiens ont effectué en mai dans des actions étrangères est attribuable en partie à l'obtention d'actions étrangères en échange des actions d'une société canadienne qui a été achetée dans le cadre d'un investissement étranger direct. Parallèlement à cette transaction, les investisseurs canadiens ont continué de diversifier leurs placements en actions étrangères en mai, principalement sur les marchés d'outre-mer. Après avoir réduit légèrement leurs avoirs d'obligations étrangères en avril, les investisseurs canadiens ont acheté pour 1,0 milliard de dollars de ces titres; ce placement a porté entièrement sur des obligations du Trésor américain.

Données stockées dans CANSIM: tableaux 3760018 à 3760029 et 3760042 et matrices 2328 à 2330, 2378 à 2380 et 4195.

Le numéro de mai 2001 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XIB, 14 $ / 132 $; 67-002-XPB, 18 $ / 176 $) paraîtra en août.

Pour plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Robert Théberge au (613) 951-1860, Division de la balance des paiements.

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