Le Quotidien. Le lundi 24 septembre 2001

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

Les investisseurs étrangers ont réduit de 5,1 milliards de dollars leurs avoirs de valeurs mobilières canadiennes en juillet; il s'agit de la plus forte réduction mensuelle effectuée cette année par ces investisseurs. La majeure partie de ce désinvestissement a eu trait à l'acquisition, par des intérêts étrangers, d'une société canadienne dont les actions détenues par des étrangers ont été achetées au comptant.

Parallèlement, la récente série d'acquisitions importantes de valeurs mobilières étrangères par des investisseurs canadiens a pris fin en juillet, où un faible investissement dans des actions étrangères a été plus que neutralisé par une réduction des avoirs d'obligations étrangères.

Les investisseurs étrangers réduisent leurs avoirs d'actions canadiennes et de titres de créance canadiens à court terme

Les investisseurs étrangers ont réduit de 3,9 milliards de dollars leurs avoirs d'actions canadiennes en juillet, inversant ainsi en grande partie une augmentation d'un montant semblable en juin. Le désinvestissement de juillet est attribuable principalement à l'acquisition d'une importante société canadienne. Les actions de cette entreprise, incluant celles qui étaient détenues par des investisseurs de portefeuille étrangers, ont été achetées au comptant par un investisseur étranger direct. Les investisseurs étrangers se sont départis d'un faible montant d'actions en circulation sur le marché secondaire (0,4 milliard de dollars), après avoir effectué des placements mineurs au cours des deux mois précédents. Durant les sept premiers mois de l'année en cours, les investisseurs étrangers ont investi 2,1 milliards de dollars dans des actions du marché secondaire, soit seulement un dixième du montant de 20,7 milliards de dollars qu'ils avaient investi dans ces titres pendant la même période en 2000. En juillet, le cours des actions canadiennes (mesuré selon l'indice compositeTSE 300) a reculé de moins de 1,0 %, après avoir chuté de 5,2 % en juin.

Les investisseurs étrangers ont réduit de 1,5 milliard de dollars leurs avoirs d'instruments du marché monétaire canadien en juillet; ce montant est semblable à celui du désinvestissement qu'ils avaient effectué en juin. Durant les sept premiers mois de 2001, les investisseurs étrangers se sont départis d'instruments du marché monétaire canadien pour un montant de 6,7 milliards de dollars, réparti entre des bons du Trésor fédéral (3,7 milliards de dollars), des instruments émis par des gouvernements provinciaux (1,4 milliard de dollars) et des effets de sociétés privées (1,3 milliard de dollars). Sur le plan géographique, environ la moitié du désinvestissement depuis le début de l'année a été effectuée par des investisseurs américains, tandis que le reste a été partagé entre investisseurs européens et asiatiques. En juillet, une baisse de près d'un quart de point de pourcentage observée dans les taux d'intérêt à court terme offerts au Canada et pratiquement aucune variation dans les taux correspondants proposés aux États-Unis ont réduit le différentiel des taux à 59 points de base, alors qu'il était de 83 points de base en juin.

Renseignements complémentaires concernant les marchés financiers Taux d'intérêt En juillet, une baisse de près d'un quart de point de pourcentage observée dans les taux d'intérêt à court terme offerts au Canada et pratiquement aucune variation dans les taux correspondants proposés aux États-Unis ont réduit le différentiel à 59 points de base, alors qu'il était de 83 points de base en juin. Le différentiel favorise les placements au Canada depuis mars 2001. Une légère hausse des taux d'intérêt à long terme proposés au Canada et une faible diminution des taux correspondants offerts aux États-Unis ont fait grimper le différentiel de ces taux, qui est passé de 27 points de base en juin à 36 points de base en juillet, favorisant toujours les placements au Canada. Cours des actions Le cours des actions canadiennes (mesuré selon l'indice composite TSE 300) a diminué de 0,6 % en juillet, après avoir chuté de 5,2 % en juin. L'indice a baissé rapidement depuis que l'on a enregistré la valeur record de fermeture en août 2000 et s'établit maintenant à environ 100 points, ou 1 %, au-dessous de la plus faible valeur de clôture de l'année (7 608,0). La baisse de 1,1 % observée en juillet dans le cours des actions américaines (selon l'indice Standard & Poor's) s'ajoute à une réduction de 2,5 % enregistrée en juin. Dollar canadien Après s'être beaucoup apprécié par rapport à la devise américaine au cours de deux des trois derniers mois, le dollar canadien a reculé de 80 points de base en juillet pour clôturer à 65,25 cents américains. La valeur de clôture de juillet se situe à peu près à mi-chemin des deux valeurs extrêmes enregistrées en 2001.

Après avoir réduit de 3,9 milliards de dollars leurs avoirs d'obligations canadiennes en juin (la première réduction de l'année), les investisseurs étrangers ont effectué un investissement mineur de 0,3 milliard de dollars dans ces titres en juillet. Les émissions de nouvelles obligations canadiennes et les rachats d'obligations en circulation sur les marchés étrangers ont diminué de façon marquée en juillet et ont donné lieu à un investissement étranger de 1,2 milliard dans le marché primaire; ce placement a été en grande partie neutralisé, les investisseurs étrangers ayant vendu des obligations du marché secondaire pour une valeur de 1,0 milliard de dollars, principalement des obligations du gouvernement fédéral. Depuis le début de 2001, les investisseurs étrangers ont accru de 15,7 milliards de dollars leurs avoirs d'obligations canadiennes, alors qu'au cours de la même période en 2000, ils avaient réduit de 10,8 milliards de dollars leur portefeuille de ces titres.

Les investisseurs canadiens cessent d'acheter des quantités importantes d'actions étrangères

L'acquisition d'actions étrangères par les investisseurs canadiens a diminué de manière importante pour passer à 0,2 milliard de dollars en juillet, après une accumulation de ces titres pour un montant de 26,3 milliards de dollars observée au cours des six premiers mois de 2001. Cette faible hausse a été neutralisée par un désinvestissement effectué par les résidents canadiens, qui se sont départis d'obligations étrangères pour un montant de 0,5 milliard de dollars. En juillet, les investisseurs canadiens ont vendu pour 0,2 milliard de dollars d'actions américaines et ont acheté des actions d'outre-mer pour un montant de 0,4 milliard de dollars. La réduction des avoirs d'obligations étrangères a été répartie entre des obligations du Trésor américain et des obligations de sociétés américaines.

Données stockées dans CANSIM: tableaux 3760018 à 3760029 et 3760042.

Le numéro de juillet 2001 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XIB 14 $ /132 $; 67-002-XPB 18 $ / 176 $) paraîtra en octobre.

Pour plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Donald Granger au (613) 951-1864, Division de la balance des paiements.

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