Le Quotidien. Le jeudi 24 janvier 2002

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

En novembre, les investisseurs étrangers ont accru de 6,8 milliards de dollars leurs avoirs de valeurs mobilières canadiennes en continuant d'acheter surtout de nouvelles obligations, particulièrement des obligations de sociétés émises sur les marchés étrangers.

Pour leur part, les investisseurs canadiens ont à nouveau réduit leurs avoirs d'obligations étrangères en novembre. Toutefois, ils ont recommencé à acheter des actions étrangères.

Les entreprises canadiennes continuent d'émettre de nouvelles obligations sur les marchés étrangers

En novembre, les investisseurs étrangers ont accru de 7,5 milliards de dollars leur portefeuille d'obligations canadiennes dans la foulée de leur placement massif d'octobre (14,2 milliards de dollars). Les sociétés ont encore une fois donné le ton en mobilisant des capitaux sur le marché américain. Les nouveaux apports en capitaux qu'elles ont obtenus sur les marchés étrangers ont totalisé 8,1 milliards de dollars en novembre, comparativement au montant record de 12,7 milliards de dollars enregistré en octobre. En octobre et en novembre, les capitaux ainsi mobilisés ont représenté plus de 80 % de l'ensemble des nouvelles émissions d'obligations canadiennes sur les marchés étrangers.

En novembre, les investisseurs étrangers ont effectué pour un deuxième mois consécutif un placement appréciable sur le marché secondaire des obligations. Leurs achats ont atteint 1,2 milliard de dollars comparativement à 1,9 milliard de dollars en octobre. En octobre et en novembre, les Européens ont été les principaux investisseurs sur ce marché, où ils se sont procuré des obligations du gouvernement fédéral, des sociétés et des gouvernements provinciaux.

Renseignements complémentaires concernant les marchés financiers Taux d'intérêt En novembre, un recul de 27 points de base des taux à court terme offerts au Canada, similaire à celui des taux comparables aux États-unis, a légèrement accru le différentiel qui a atteint 23 points de base. Ce dernier continue de favoriser les placements au Canada. En revanche, la hausse de 47 points de base des taux à long terme offerts aux États-Unis a éclipsé la faible augmentation de 28 points de base enregistrée au Canada, réduisant le différentiel en faveur des placements au Canada à 23 points de base, soit le plus faible depuis mai 2001. Cours des actions Le cours des actions canadiennes (mesuré selon l'indice composite TSE 300) s'est légèrement redressé en novembre. La hausse observée (+7,8 %) a permis de récupérer environ le tiers de la perte de 22,9 % enregistrée de janvier à octobre. De même, le cours des actions américaines (mesuré selon l'indice Standard & Poor's) a progressé de 7,5 % en novembre, éliminant une partie du repli de 19,7 % observé durant la même période de dix mois se terminant en octobre 2001. Dollar canadien Le dollar canadien s'est apprécié de près de deux tiers de cent par rapport à octobre, où il avait enregistré à la clôture un creux historique par rapport à la devise américaine. Le cours de clôture de novembre (63,58 cents US) constitue un répit après la perte de plus de 3 cents US observée par rapport au dollar américain de juin à octobre 2001.

Les investisseurs étrangers ont ajouté 1,0 millliard de dollars à leur portefeuille d'actions canadiennes en novembre, leurs achats se limitant exclusivement aux nouvelles actions émises sur le marché américain. En novembre, les investisseurs étrangers ont vendu pour 0,4 milliard de dollars d'actions en circulation sur le marché secondaire. En octobre, ils avaient fait l'inverse, acquérant une quantité aussi faible d'actions sur ce marché. Le placement total en actions canadiennes des investisseurs étrangers de janvier à novembre (2,7 milliards de dollars) représente une petite fraction par rapport à celui de 54,1 milliards de dollars effectué au cours de la même période en 2000. Le cours des actions canadiennes, mesuré selon l'indice composite TSE 300, s'est redressé quelque peu en novembre, progressant de 7,8 %. Cette hausse a permis de récupérer à peu près le tiers de la perte de 22,9 % enregistrée de janvier à octobre.

Après avoir accru leurs avoirs d'instruments du marché monétaire canadien en octobre, pour une troisième fois seulement en 2001, les investisseurs étrangers ont recommencé à désinvestir en novembre (1,7 milliard de dollars). Ces investisseurs ayant réduit leurs avoirs au cours de 8 des 11 premiers mois en 2001, le désinvestissement total de janvier à novembre a atteint 9,7 milliards de dollars. Les bons du Trésor fédéral ont représenté 5,8 milliards de dollars de cette réduction cumulative, le solde étant partagé entre les instruments du marché monétaire des autres niveaux d'administration et ceux des sociétés. De janvier à la fin de novembre 2001, les investisseurs américains ont représenté 5,8 milliards de dollars de ce désinvestissement. Les investisseurs européens en ont représenté 2,4 milliards de dollars et les investisseurs asiatiques, 1,5 milliard de dollars. En novembre, un recul de 27 points de base des taux à court terme offerts au Canada, similaire à celui des taux comparables aux États-unis, a légèrement accru le différentiel qui a atteint 23 points de base. Ce dernier continue de favoriser les placements au Canada.

Les investisseurs canadiens vendent des obligations étrangères, mais recommencent à acheter des actions

En novembre, les investisseurs canadiens ont à nouveau réduit leurs avoirs d'obligations étrangères, cette fois de 1,3 milliard de dollars, dans la foulée de la baisse record de 3,2 milliards de dollars observée en octobre. À l'instar de celui d'octobre, le désinvestissement de novembre s'est limité exclusivement aux obligations du Trésor américain. Après le faible désinvestissement d'octobre, les investisseurs canadiens, suivant l'exemple des fonds de pension, ont fait un retour sur les marchés étrangers des actions, où ils ont investi 1,0 milliard de dollars, surtout sur les marchés d'outre-mer.

Données stockées dans CANSIM: tableaux 376-0018 à 376-0029 et 376-0042.

Le numéro de novembre 2001 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XIB, 14 $ / 132 $; 67-002-XPB, 18 $ / 176 $) paraîtra en février.

Pour plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Robert Théberge au (613) 951-1860, Division de la balance des paiements.

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