Le Quotidien. Le jeudi 23 mai 2002

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

En mars, les investisseurs étrangers ont acheté des titres de créance canadiens pour une valeur de 3,7 milliards de dollars et ils ont réduit d'un montant similaire leurs avoirs d'actions canadiennes.

Parallèlement, les investisseurs canadiens ont accru de 2,3 milliards de dollars leurs avoirs d'actions étrangères, principalement dans le cadre de la prise de contrôle d'une société canadienne par une entreprise étrangère, qui s'est effectuée au moyen d'un échange d'actions.

Les investisseurs étrangers achètent des titres de créance canadiens mais vendent des actions canadiennes

En mars, une résurgence des emprunts par émission d'obligations sur les marchés étrangers a fait en sorte que les investisseurs étrangers, principalement des Américains, ont accru de 2,4 milliards de dollars leurs avoirs d'obligations canadiennes. Ce placement a porté entièrement sur des obligations de sociétés canadiennes, l'activité nette portant sur des obligations d'État ayant été négligeable. En outre, le niveau de rachats observé a été inférieur à la moyenne pour un quatrième mois d'affilée.

Renseignements complémentaires concernant les marchés financiers En mars, une hausse de 25 points de base des taux d'intérêt à court terme proposés au Canada, alors qu'une augmentation beaucoup plus faible était observée dans les taux correspondants offerts aux États-Unis, a fait progresser le différentiel à 51 points de base, toujours en faveur des placements au Canada. Une augmentation de près d'un demi-point observée en mars dans le taux des obligations d'État de dix ans, tant au Canada qu'aux États-Unis, a fait reculer légèrement le différentiel, qui a atteint 44 points de base, également en faveur des placements au Canada. Le cours des actions canadiennes (mesuré selon l'indice composite Standard and Poor's/TSX 300) a clôturé le mois de mars en hausse de 2,8 %, après avoir connu deux reculs mensuels négligeables. D'une façon similaire, le cours des actions américaines (mesuré selon l'indice Standard and Poor's) a progressé de 3,7 % en mars, effaçant ainsi les baisses observées en janvier et en février. Le dollar canadien a clôturé le mois de mars à 62,73 cents américains, en hausse de près d'un tiers de cent par rapport à la devise américaine. Cette valeur de clôture correspond à peu près à celle qui avait été enregistrée à la fin de 2001. Définitions Les séries sur les opérations internationales en valeurs mobilières ont trait aux opérations de portefeuille en actions et en obligations (canadiennes et étrangères) et en instruments (ou effets) du marché monétaire canadien. Les actions comprennent les actions ordinaires et privilégiées ainsi que les bons de souscription. Les titres d'emprunt comprennent les obligations et les instruments du marché monétaire. Les obligations ont une échéance de plus d'une année. Les instruments du marché monétaire ont une échéance d'une année ou moins. Les effets du gouvernement du Canada incluent les bons du Trésor et les billets du gouvernement du Canada, ces derniers étant libellés en dollars américains. Les autres effets du marché monétaire comprennent les bons du Trésor et les autres billets émis par les autres administrations et leurs entreprises, les acceptations bancaires, les billets à vue au porteur des banques, les effets commerciaux et les autres effets à court terme.

Les investisseurs étrangers ont effectué leur premier investissement important de l'année dans des instruments du marché monétaire canadien, ajoutant 1,2 milliard de dollars à leurs avoirs en mars. Ce placement a été fait par des investisseurs européens exclusivement et il a été réparti entre les instruments de tous les secteurs émetteurs, à l'exception des effets émis par les gouvernements provinciaux. En mars, une hausse de 25 points de base des taux d'intérêt à court terme proposés au Canada, alors qu'une augmentation beaucoup plus faible était observée dans les taux correspondants offerts aux États-Unis, a fait progresser le différentiel à 51 points de base, toujours en faveur des placements au Canada.

Les avoirs étrangers d'actions canadiennes ont chuté de 3,5 milliards de dollars en mars, marquant ainsi le recul le plus important observé depuis plus d'un an. Les investisseurs étrangers ont revendu à des Canadiens des actions en circulation pour un important montant de 2,6 milliards de dollars. Ce qui a également contribué à cette baisse est l'acquisition d'une société canadienne dont les actions, y compris celles détenues par des investisseurs étrangers de portefeuille, ont été échangées contre des actions de l'entreprise étrangère acheteuse. Malgré ce recul, le cours des actions canadiennes (mesuré selon l'indice composite Standard and Poor's/TSX 300) a clôturé le mois de mars en hausse de 2,8 %, après s'être légèrement replié en janvier et en février.

Les investisseurs canadiens augmentent leurs avoirs d'actions étrangères

Les investisseurs canadiens ont encore ajouté 2,3 milliards de dollars à leurs avoirs d'actions étrangères en mars. La prise de contrôle d'une société canadienne, mentionnée précédemment, a représenté près de deux tiers de la hausse enregistrée en ce qui concerne ces valeurs, des actionnaires canadiens ayant reçu des actions de la société étrangère acheteuse. Les résidents ont également accru leurs avoirs d'actions étrangères en circulation sur le marché secondaire grâce à un placement de 0,9 milliard de dollars, dont 70 % a porté sur des actions d'outre-mer.

À la suite d'un investissement inégalé dans des obligations étrangères observé en février, les avoirs de ces titres des investisseurs canadiens sont restés pratiquement inchangés en mars.

Données stockées dans CANSIM: tableaux 376-0018 à 376-0029 et 376-0042.

Le numéro de mars 2002 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XIB, 14 $ / 132 $; 67-002-XPB, 18 $ / 176 $) paraîtra en juin.

Pour plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Robert Théberge au (613) 951-1860, Division de la balance des paiements.

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