Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

Les investisseurs étrangers ont augmenté leur portefeuille d'actions canadiennes en septembre, mais ils ont réduit leur investissement dans des titres d'emprunt canadiens.

Par ailleurs, les investisseurs canadiens ont délaissé les obligations étrangères en septembre pour la première fois cette année, après en avoir acquis constamment pendant huit mois.

Les investisseurs étrangers continuent d'acheter des actions canadiennes

Les investisseurs étrangers ont acquis 2,1 milliards de dollars de plus en actions canadiennes en septembre, de sorte que le total s'est élevé à 5,3 milliards de dollars au troisième trimestre. Cet investissement fait suite à des acquisitions d'une valeur de 2,6 milliards de dollars au deuxième trimestre. Le cours des actions canadiennes a connu une hausse de 17,0 % au cours de ces deux trimestres.

Les investisseurs américains ont acheté 8,5 milliards de dollars d'actions canadiennes au cours des deux derniers trimestres, tandis que les investisseurs d'autres pays ont réduit leur portefeuille de 0,6 milliard de dollars.

Les portefeuilles étrangers de titres d'emprunt canadiens continuent de rétrécir

Les investisseurs étrangers ont continué de réduire leur portefeuille d'obligations canadiennes en septembre, mais de beaucoup moins que durant les deux mois précédents. La faible réduction de 0,7 milliard de dollars en septembre, a néanmoins porté la diminution totale à 12,9 milliards de dollars depuis juin, ce qui a annulé environ les trois quarts des 17,5 milliards de dollars d'acquisitions par des étrangers durant les cinq premiers mois de 2003.

En septembre, la valeur des rachats d'obligations canadiennes détenues à l'étranger a été de 1,4 milliard de dollars supérieure aux nouveaux placements à l'étranger. Les rachats ont atteint 4,7 milliards de dollars et étaient constitués en grande partie d'émissions du gouvernement fédéral. Les nouvelles émissions, qui ont atteint 3,2 milliards de dollars, ont été émises uniquement par des entreprises publiques fédérales et des sociétés privées.

De juin à septembre, les portefeuilles étrangers d'obligations canadiennes en dollars canadiens ont baissé de 17,3 milliards de dollars au total. Par ailleurs, les portefeuilles étrangers d'obligations canadiennes libellés dans d'autres devises, surtout en dollars américains, ont augmenté de 4,4 milliards de dollars. Pendant cette période de quatre mois, l'appréciation rapide du dollar canadien pendant la première partie de l'année a fait une pause.

Cette réduction des obligations en dollars canadiens contraste vivement avec la situation observée durant les cinq premiers mois de 2003, alors que le dollar s'est apprécié rapidement et que les investisseurs étrangers ont acheté 16,5 milliards de dollars de ces obligations.

Diminution des investissements étrangers dans le marché monétaire canadien

Les investisseurs étrangers ont réduit de 1,2 milliard de dollars leur portefeuille d'instruments du marché monétaire canadien en septembre. Il s'agit de la septième baisse observée durant les neuf premiers mois de cette année, de sorte que la réduction cumulative annuelle s'est élevée à 4,0 milliards de dollars. Cette situation a touché plusieurs secteurs, soit les gouvernements provinciaux (1,8 milliard de dollars), les sociétés (1,6 milliard de dollars) et les entreprises fédérales (1,2 milliard de dollars). Toutefois, la réduction totale au cours de cette période de neuf mois a été assortie d'une augmentation de 0,6 milliard de dollars du portefeuille étranger de bons du Trésor fédéral.

En septembre, l'écart entre les taux d'intérêt à court terme au Canada et aux États-Unis s'est réduit à 164 points de base, soit l'écart le plus faible de l'année. Cette réduction, qui favorise l'investissement au Canada, découle d'une baisse de 13 points de base des taux à court terme au Canada, tandis que les taux aux États-Unis n'ont presque pas bougé tout en se situant à leur plus bas niveau depuis les récents creux historiques.

Chute des investissements canadiens dans les titres étrangers

Les investissements canadiens dans des obligations étrangères ont reculé de 2,7 milliards de dollars en septembre, et ce sont les obligations du Trésor américain qui ont été le plus durement touchés. Cette baisse, la première en huit mois, survient après l'acquisition de 8,9 milliards de dollars en obligations étrangères depuis janvier, soit 6,6 milliards de dollars en obligations du Trésor américain, 1,4 milliard de dollars d'autres obligations américaines et 0,9 milliard de dollars d'autres obligations étrangères.

Les investisseurs canadiens ont également réduit leur portefeuille d'actions étrangères de 177 millions de dollars après en avoir acquis pour une valeur de 3,9 milliards de dollars au cours des quatre mois précédents.

Données stockées dans CANSIM : tableaux 376-0018 à 376-0029 et 376-0058.

Définitions, source de données et méthodes : numéros d'enquête, y compris ceux des enquêtes connexes, 1532, 1534, 1535 et 1537.

Le numéro de septembre 2003 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XIF, 15 $ / 142 $) paraîtra bientôt.

Les données d'octobre sur les opérations internationales du Canada en valeurs mobilières seront diffusées le 18 décembre.

Pour plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Robert Théberge au (613) 951-1860, Division de la balance des paiements.