Le vendredi 20 juin 2008

Bilan des investissements internationaux du Canada

Le bilan net des investissements internationaux du Canada s'est amélioré au premier trimestre de 2008, principalement en raison de la reprise des investissements directs canadiens à l'étranger et de l'effet de la dépréciation de la devise nationale (surtout par rapport aux devises autres que le dollar américain) sur les avoirs canadiens en titres étrangers.

Les hausses des actifs internationaux du Canada étaient deux fois plus élevées que celles de ses passifs internationaux. Les actifs internationaux du Canada sont passés à 1 280,9 milliards de dollars, en hausse de 96,5 milliards de dollars par rapport à la fin de l'année 2007. Par ailleurs, les avoirs étrangers en titres canadiens ont augmenté de façon plus modérée, soit de 56,7 milliards de dollars, pour atteindre 1 366,1 milliards de dollars.

Par conséquent, la dette extérieure nette a diminué considérablement pour s'établir à 85,2 milliards de dollars, soit 5,4 % du produit intérieur brut du Canada, en forte baisse par rapport à la proportion de 8,0 % enregistrée au quatrième trimestre de 2007.

Hausse du bilan net des investissements directs du Canada

Les investissements directs à l'étranger par des entreprises canadiennes ont augmenté de 36,9 milliards de dollars pour se chiffrer à 551,4, milliards de dollars au premier trimestre de 2008. Cette hausse de 7,2 % était répartie presque équitablement entre les opérations et l'effet de la dépréciation du dollar canadien. Les investisseurs directs canadiens ont fait d'importantes acquisitions d'entreprises étrangères, en plus d'injecter des sommes appréciables dans les sociétés affiliées étrangères existantes au cours du trimestre. Par ailleurs, les investissements directs étrangers au Canada ont affiché une croissance plus modeste (+9,7 milliards de dollars), l'activité observée au cours du quatrième trimestre de 2007 ne s'étant pas poursuivie.

Note aux lecteurs Le bilan des investissements internationaux du Canada est l'état statistique de la valeur et de la composition de l'actif et du passif du pays vis-à-vis le reste du monde. Le bilan net des investissements internationaux du Canada est la différence entre l'actif et le passif étranger. Le Canada est un pays débiteur net, ce qui se traduit par le fait que le passif du pays envers les non-résidents est plus élevé que son actif. Cet excédent du passif international du Canada est appelé passif international net du Canada ou dette nette extérieure du Canada. Réévaluation de la monnaie La valeur de l'actif et du passif libellée en devises étrangères est convertie en dollars canadiens à la fin de chaque période pour laquelle on calcule un bilan. La plupart des avoirs étrangers du Canada sont exprimés en devises étrangères, tandis que moins de la moitié du passif international du Canada est exprimée en devises étrangères. Lorsque le dollar canadien prend de la valeur, la redéfinition de la valeur de cet actif et de ce passif en dollars canadiens fait diminuer la valeur déclarée. L'opposé est vrai lorsque le dollar canadien perd de la valeur.

Les flux des investissements directs étrangers au Canada ont considérablement ralenti par rapport au rythme alimenté par les acquisitions observé aux trimestres précédents, tandis que les investissements directs canadiens à l'étranger ont continué de prendre de l'ampleur. Pour ces raisons, en plus de la dépréciation du dollar canadien, on a observé la première croissance du bilan net des investissements directs (la différence entre les investissements directs à l'étranger et les investissements directs au Canada) depuis la fin de l'année 2006.

Fortes hausses des actifs et des passifs de portefeuille

Il y a eu une forte hausse des actifs de placements de portefeuille canadiens à l'étranger, lesquels ont atteint 379,6 milliards de dollars à la fin du premier trimestre de 2008. Les opérations sur des valeurs étrangères étaient en légère hausse au premier trimestre de 2008 (+3,3 milliards de dollars), mais la dépréciation du dollar canadien a ajouté 21,3 milliards de dollars au bilan. Les investissements dans les actions étrangères ont enregistré les hausses les plus marquées, le trimestre s'étant terminé en se chiffrant à 227,4 milliards de dollars.

Le passif du portefeuille international du Canada a affiché l'augmentation la plus forte notée en plus de six ans. Cette hausse était attribuable à la valeur de 9,7 milliards de dollars des opérations et à l'affaiblissement du dollar canadien, lequel a ajouté 11,5 milliards de dollars aux obligations canadiennes émises en devises étrangères. À la fin du trimestre, les titres de portefeuille canadiens détenus par des non-résidents s'établissaient à 506,9 milliards de dollars, en hausse de 20,2 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent.

Variations importantes d'autres catégories d'investissements

D'autres actifs intérieurs ont monté en flèche, principalement en raison des opérations de dépôts et de la dépréciation de la devise. Les actifs-dépôts du Canada à l'étranger ont été en hausse de 12,6 % pendant le trimestre. D'autres passifs intérieurs se sont également redressés pendant le trimestre, aiguillonnés par la forte hausse des dépôts au Canada par des non-résidents.

Peu de variation de l'endettement international net à l'égard des placements de portefeuille à la valeur du marché

Le bilan global des investissements internationaux du Canada peut également être calculé à partir des actifs et des passifs en titres échangeables évalués aux prix du marché. Bien qu'elle ait légèrement augmenté pendant le premier trimestre de 2008, la dette étrangère nette était beaucoup plus faible selon cette mesure, s'étant chiffrée à 22,2 milliards de dollars. Cet écart reflétait la composition divergente des actifs et des passifs du portefeuille international. Une partie beaucoup plus grande des avoirs canadiens en titres étrangers est investie dans des actions, ce qui donne lieu à des augmentations plus marquées lorsque les chiffres sont déclarés selon la valeur du marché.

Données stockées dans CANSIM : tableaux 376-0037, 376-0039 à 376-0041, 376-0055 à 376-0057 et 376-0059.

Définitions, source de données et méthodes : numéro d'enquête 1537.

Le numéro du premier trimestre de 2008 de la publication Bilan des investissements internationaux du Canada (67-202-XWF, gratuite) paraîtra sous peu.

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec les Services à la clientèle au 613-951-1855 (infobalance@statcan.ca). Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Christian Lajule au 613-951-2062, Division de la balance des paiements.

Bilan des investissements internationaux du Canada en fin de période
	Quatrième trimestre de 2004	Quatrième trimestre de 2005	Quatrième trimestre de 2006	Quatrième trimestre de 2007	Premier trimestre de 2008
	milliards de dollars
Actif
Investissements directs canadiens à l'étranger	448,5	455,2	530,0	514,5	551,4
Investissements de portefeuille à l'étranger
Obligations étrangères	58,6	82,4	124,4	136,7	144,5
Obligations étrangères à la valeur au marché	62,9	88,9	134,0	154,5	169,4
Actions étrangères	195,8	197,2	227,9	210,1	227,4
Actions étrangères à la valeur au marché	348,4	445,7	583,6	557,0	525,6
Marché monétaire étranger	11,1	13,1	20,0	7,5	7,6
Marché monétaire étranger à la valeur au marché	11,1	13,1	20,1	7,5	7,7
Autres investissements
Prêts	49,5	46,1	72,4	76,1	85,1
Dépôts	109,4	120,8	131,4	156,9	176,6
Réserves officielles internationales	40,3	38,0	41,0	40,6	43,6
Réserves officielles internationales à la valeur marchande	41,4	38,4	40,9	40,7	44,2
Autres actifs	39,6	47,0	45,0	42,0	44,6
Total de l'actif
À la valeur comptable	952,8	999,8	1 191,9	1 184,4	1 280,9
Avec l'investissement de portefeuille à la valeur au marché	1 147,0	1 255,2	1 557,3	1 549,2	1 604,6
Passif
Investissements directs étrangers au Canada	379,5	395,2	437,8	500,9	510,6
Investissements de portefeuille
Obligations canadiennes	402,2	384,2	408,1	382,1	404,1
Obligations canadiennes à la valeur au marché	432,9	410,9	432,3	397,4	428,6
Actions canadiennes	100,0	93,5	97,0	82,7	84,0
Actions canadiennes à la valeur au marché	247,3	273,3	345,0	327,8	320,1
Marché monétaire canadien	19,6	20,8	24,5	22,0	18,7
Marché monétaire canadien à la valeur au marché	19,7	20,9	24,7	22,2	18,9
Autres investissements
Emprunts	44,1	42,7	52,6	53,0	53,7
Dépôts	176,0	201,0	226,8	243,5	269,2
Autres passifs	21,7	21,8	22,5	25,3	25,7
Total du passif
À la valeur comptable	1 143,2	1 159,2	1 269,2	1 309,4	1 366,1
Avec l'investissement de portefeuille à la valeur au marché	1 321,3	1 365,9	1 541,6	1 570,1	1 626,8
Bilan net des investissements internationaux
À la valeur comptable	-190,4	-159,5	-77,3	-125,0	-85,2
Avec l'investissement de portefeuille à la valeur au marché	-174,3	-110,7	15,6	-20,8	-22,2