Statistiques financières trimestrielles des entreprises

La reprise des bénéfices des sociétés a été soutenue au deuxième trimestre. Les bénéfices d'exploitation ont crû de 10,7 % pour atteindre 38,8 milliards de dollars, après avoir connu une progression du même ordre au premier trimestre. Ce rebondissement a mis un terme à quatre trimestres consécutifs de recul en 2001 et a ramené les bénéfices aux niveaux observés au deuxième trimestre de 2001. Les bénéfices des sociétés avaient culminé à 45,3 milliards de dollars au quatrième trimestre de 2000.

La vigueur de la reprise concorde avec le caractère généralisé de la progression au deuxième trimestre, où près des deux tiers des 24 grands groupes de branches d'activité ont affiché de meilleurs résultats.

Les branches non financières ont vu leurs bénéfices monter de 11,9 %, en raison de faibles taux d'intérêt, de gains d'emploi et d'une augmentation de la confiance des consommateurs, autant de facteurs qui ont soutenu la croissance dans les secteurs de la fabrication et de la vente au détail. La construction d'habitations neuves est demeurée élevée au deuxième trimestre, stimulant la demande dans plusieurs branches connexes. Les producteurs de pétrole et de gaz ont tiré profit d'une progression trimestrielle des prix du pétrole brut et ont augmenté considérablement leurs bénéfices au deuxième trimestre.

Les bénéfices du groupe des branches financières se sont accrus de 6,8 %, entraînés par des hausses appréciables chez les intermédiaires de dépôt. Cependant, les bénéfices des fonds et des autres outils financiers (qui ne sont pas compris dans les totaux des branches) ont fléchi de 0,5 milliard de dollars, essentiellement en raison de la réalisation de pertes lors de la vente de placements. Des investisseurs nerveux ont effectué des retraits importants de leurs fonds communs de placement dans des conditions d'incertitude des marchés financiers.

L'augmentation des prix des produits de base gonfle les bénéfices liés au pétrole et au gaz

Les sociétés d'extraction pétrolière et gazière ont tiré profit de la croissance des prix du pétrole brut et du gaz naturel au deuxième trimestre. Les 4,3 milliards de dollars de bénéfices ont dépassé de 59,7 % les niveaux obtenus au premier trimestre. Néanmoins, les bénéfices sont demeurés bien en deçà de ceux réalisés au deuxième trimestre de 2001, alors que le niveau élevé des prix de l'énergie les avait portés à 5,5 milliards de dollars.

Le secteur de la fabrication progresse

Les fabricants ont connu une troisième hausse consécutive des bénéfices d'exploitation, qui ont enregistré une progression de 6,1 % pour atteindre 9,9 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les revenus d'exploitation ont crû de 2,2 %, après avoir connu une hausse de 3,0 % au premier trimestre. La branche des véhicules automobiles a encore une fois alimenté la croissance dans ce secteur, où la demande nord-américaine de véhicules automobiles neufs est demeurée forte.

La branche des véhicules automobiles est entraînée par les programmes d'incitation

Les revenus et les bénéfices d'exploitation des fabricants de véhicules automobiles et de leurs pièces ont augmenté pour un deuxième trimestre d'affilée, en raison de faibles taux d'intérêt et de généreux programmes d'aide au financement. Au pays, les ventes de véhicules automobiles neufs ont été excellentes, soutenant les niveaux élevés générés au premier trimestre. La demande d'exportation de produits automobiles a été stimulée par l'achat intensif de véhicules neufs de remplacement par les consommateurs américains, malgré un ralentissement de cette demande au cours des deux derniers mois du trimestre.

Les producteurs de pétrole reprennent une partie du terrain perdu

Les bénéfices d'exploitation des producteurs de pétrole et de charbon ont atteint 1,0 milliard de dollars au deuxième trimestre, comparativement à 0,7 milliard de dollars au premier trimestre. Malgré leur progression récente, les bénéfices sont demeurés à un peu moins de la moitié des niveaux quasi-records enregistrés au deuxième trimestre de 2001.

Les prix du pétrole, qui avaient atteint un sommet à la fin de 2000 et au début de 2001, n'ont pas cessé de régresser jusqu'au deuxième trimestre de 2002. Les producteurs intégrés ont fait état d'une amélioration de leurs résultats d'extraction en amont au deuxième trimestre, mais le resserrement des marges de leurs activités de raffinage et de marketing a tempéré les hausses des bénéfices globaux.

Des remboursements propulsent les bénéfices pour le bois et le papier

L'annulation des droits temporaires sur les exportations de bois d'oeuvre aux États-Unis a généré des remboursements aux exportateurs canadiens, ce qui a gonflé les bénéfices au deuxième trimestre. Les exportations de bois d'oeuvre aux États-Unis se sont accélérées en mai, alors qu'une courte période exempte de droits est survenue. Cependant, le rétablissement des droits compensateurs et antidumping vers la fin du trimestre a fortement touché les exportations de bois d'oeuvre en juin.

Les bénéfices de la branche du bois et du papier ont connu une reprise qui les a ramenés à 1,0 milliard de dollars au deuxième trimestre, comparativement à 0,9 milliard de dollars au premier trimestre. Les revenus d'exploitation sont demeurés inchangés à 18,2 milliards de dollars. Malgré une certaine hausse par rapport au premier trimestre, les bénéfices ont fait piètre figure par rapport aux bénéfices de 1,3 milliard de dollars réalisés au deuxième trimestre de 2001 ainsi qu'au niveau record de 2,4 milliards de dollars enregistré au premier trimestre de 2000.

Nouvelle hausse pour les métaux de première transformation

Après avoir atteint leur plus faible niveau en neuf ans, les bénéfices des producteurs de métaux de première transformation ont rebondi pour un deuxième trimestre d'affilée, atteignant 0,4 milliard de dollars, contre 0,3 milliard de dollars au premier trimestre et un bénéfice à peu près nul au quatrième trimestre de 2001. Les revenus d'exploitation ont augmenté de 3,5 %, après avoir réalisé un bond de 4,4 % au premier trimestre.

Les producteurs d'acier ont fait état d'une forte demande dans les secteurs de l'automobile, de l'habitation et des appareils électroménagers. Les prix se sont raffermis en raison de l'augmentation de la demande et, en partie, à cause d'une décision commerciale des États-Unis restreignant les importations d'acier d'outre-mer.

Les résultats des fabricants de produits électroniques demeurent stagnants

Les fabricants d'ordinateurs et de produits électroniques ont accusé des pertes d'exploitation pour une quatrième fois en cinq trimestres. Leurs pertes de 0,1 milliard de dollars ont été légèrement moindres qu'au premier trimestre. Toutefois, la stagnation des marchés a forcé le secteur à procéder à une restructuration et à une décroissance poussées; les coûts associés ont contribué à la série de pertes trimestrielles. Les revenus d'exploitation ont crû de 5,2 % pour atteindre 8,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, mais sont demeurés aux deux tiers des sommets atteints au quatrième trimestre de 2000.

Autres secteurs de la fabrication

Les fabricants de machines et de matériel ont accru leurs bénéfices d'exploitation de 34,4 %, tandis que les fabricants de meubles, favorisés par le secteur de l'habitation qui est demeuré fort, ont pu afficher une hausse de bénéfices de 38,3 %. Les bénéfices des producteurs de produits chimiques ont fléchi de 20,4 %, et ceux des fabricants d'autres types de matériel de transport, de 17,7 %.

Les dépenses de consommation augmentent les bénéfices du secteur de la vente au détail

Les bénéfices d'exploitation des détaillants ont crû de 11,8 % pour atteindre 2,4 milliards de dollars au deuxième trimestre, après avoir monté de 9,2 % au premier trimestre. Les revenus d'exploitation ont poursuivi leur croissance, augmentant de 3,9 % après avoir connu une progression de 5,3 % au premier trimestre. Des hausses de bénéfices importantes ont été déclarées par les détaillants de véhicules automobiles (+13,8 %), les magasins de meubles et d'appareils (+15,8 %) et les magasins d'aliments et de boissons (+28,0 %). Les magasins de marchandises diverses, y compris les grands magasins, ont vu leurs bénéfices croître de 6,0 %. Il s'agit d'une troisième augmentation trimestrielle de suite. Les ventes des grands magasins au deuxième trimestre, comme l'annonçait le communiqué de juin sur les Ventes et stocks des grands magasins, ont été en hausse de 0,3 % par rapport au premier trimestre, après avoir effectué un bond de 4,9 % au premier trimestre.

Les transporteurs profitent de l'accroissement des livraisons

Les bénéfices d'exploitation dans le secteur du transport et de l'entreposage ont augmenté de 10,1 % pour atteindre 1,5 milliard de dollars. Il s'agit du niveau le plus élevé enregistré en près de deux ans. Les revenus d'exploitation ont crû de 0,8 %, après avoir affiché une hausse de 2,9 % au premier trimestre. L'augmentation des niveaux de livraisons manufacturières a représenté un pactole pour de nombreux transporteurs. Les bénéfices des compagnies aériennes se sont raffermis, grâce notamment à d'audacieux programmes de compression des coûts et à l'augmentation de la confiance des consommateurs.

Les banques à charte sont les grandes gagnantes dans le secteur financier

Les intermédiaires de dépôt (principalement les banques à charte) ont enregistré 3,3 milliards de dollars de bénéfices d'exploitation au deuxième trimestre, soit 23,5 % de plus qu'au premier trimestre. Malgré cette hausse, leurs bénéfices sont demeurés bien en deçà des 4,2 milliards de dollars réalisés au deuxième trimestre de 2001. Durant le deuxième trimestre de 2002, des commissions et des honoraires de courtage plus élevés et la diminution des intérêts débiteurs ont été largement suffisants pour faire contrepoids à une baisse des intérêts créditeurs. Les bénéfices ont aussi été soutenus par la diminution des provisions comptabilisées au deuxième trimestre pour pertes futures sur prêts, bien que ces provisions soient demeurées à des niveaux historiquement élevés.

Les fonds et les assureurs perdent du terrain

Les fonds et les autres outils financiers ont accusé une baisse de bénéfices de 23,8 %, leurs bénéfices d'exploitation au deuxième trimestre étant tombés à 1,7 milliard de dollars. La vente de valeurs mobilières s'est soldée par des pertes de 0,3 milliard de dollars au deuxième trimestre, comparativement à des gains de 0,4 milliard de dollars au premier trimestre. L'incertitude des marchés financiers a poussé les investisseurs à accélérer le rachat de leurs fonds communs de placement, ce qui a résulté par la vente de placements des fonds pour financer les rachats.

Les bénéfices des sociétés d'assurances se sont dégradés au deuxième trimestre, tombant à 0,9 milliard de dollars, comparativement à 1,2 milliard de dollars au premier trimestre. La majeure partie du fléchissement est attribuable aux assureurs-vie, pour lesquels des changements structurels au sein de la branche d'activité ont contribué à l'accroissement des dépenses d'exploitation et à une diminution des bénéfices.

Nette amélioration des ratios de rentabilité

Le rendement de l'avoir des actionnaires pour l'ensemble des branches a atteint 9,0 % au deuxième trimestre, contre 8,1 % au trimestre précédent. Les bénéfices après impôt (le numérateur dans le calcul du rendement de l'avoir) ont crû de 13,4 % pour atteindre 22,5 milliards de dollars, tandis que l'avoir total des actionnaires a monté de 2,4 %. Bien que nettement amélioré, le rendement des capitaux propres au deuxième trimestre était bien en deçà des rendements records de 12,3 % réalisés au premier trimestre de 2000.

La marge bénéficiaire a été de 6,9 %, comparativement à 6,4 % au premier trimestre. Les marges bénéficiaires sont à la hausse depuis deux trimestres, après le récent creux de 6,0 % enregistré au quatrième trimestre de 2001.

Données stockées dans CANSIM: tableaux 187-0001 et 187-0002.

Le numéro du deuxième trimestre de 2002 de la publication Statistiques financières trimestrielles des entreprises (61-008-XIF, 26 $ / 86 $) paraîtra sous peu.

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