Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

Les avoirs étrangers de titres canadiens ont augmenté en février, pour la première fois en trois mois, conséquence surtout d'importants achats étrangers d'obligations fédérales canadiennes en circulation. Par contraste, les investisseurs canadiens se sont départis d'un peu de leurs actions étrangères, en raison de la faible demande de la part des fonds communs de placement et des autres investisseurs institutionnels.

Investissement étranger considérable en obligations fédérales canadiennes

En février, les investisseurs étrangers ont accru de 5,0 milliards de dollars leurs avoirs d'obligations canadiennes, annulant une bonne partie du désinvestissement de 6,1 milliards de dollars des deux mois précédents. Le principal facteur à l'origine de cette hausse a été les 5,4 milliards de dollars d'achats étrangers d'émissions fédérales existantes, soit un montant du même ordre que celui d'octobre 2002. Les émissions achetées avaient une vaste gamme d'échéances allant de 2 ans à 11 ans.

Parallèlement à cette poussée de l'investissement, un raffermissement du dollar canadien par rapport à la plupart des grandes devises ainsi qu'un élargissement de l'écart entre les taux d'intérêt à long terme du Canada et des États-Unis en faveur de l'investissement au Canada ont été observés (voir l'encadré sur les renseignements complémentaires concernant les marchés financiers).

Il s'est vendu pour 5,3 milliards de dollars de nouvelles émissions d'obligations canadiennes sur les marchés étrangers en février, ce qui constitue un net revirement par rapport au creux biennal observé en janvier. Les rachats d'obligations canadiennes détenues à l'extérieur du pays sont demeurés élevés, se situant à 5,6 milliards de dollars, en février. Dans l'ensemble, l'investissement en février est venu principalement d'investisseurs américains.

Après avoir ajouté 4,6 milliards de dollars à leurs avoirs d'instruments du marché monétaire canadien au cours des quatre mois précédents, les investisseurs étrangers ont réduit leurs avoirs de 1,2 milliard de dollars en février. Ce désinvestissement, qui a touché uniquement les avoirs américains, était réparti entre les bons du Trésor fédéraux, ceux des provinces et des titres d'entreprises publiques fédérales. L'écart entre les taux d'intérêt à court terme du Canada et des États-Unis a continué de se creuser en faveur de l'investissement au Canada, atteignant 171 points de base à la fin de février, comparativement à 166 à la fin de janvier.

Investissement modeste des investisseurs étrangers en actions canadiennes

Les investisseurs étrangers ont investi pour 0,8 milliard de dollars en actions canadiennes en février. De novembre 2002 à février 2003, les investisseurs étrangers ont accru leurs avoirs d'actions canadiennes de 2,0 milliards de dollars. Cette somme se divise à peu près également entre les achats d'actions existantes et les nouvelles offres d'actions sur les marchés étrangers. Pour un troisième mois consécutif, le cours des actions canadiennes (indice composite S&P/TSX) a peu varié, après avoir connu une nette augmentation de 5,1 % en novembre 2002.

Les investisseurs canadiens achètent des obligations étrangères mais vendent des actions étrangères

Les investisseurs canadiens ont acheté pour 1,7 milliard de dollars d'obligations étrangères, ce qui a porté à 2,4 milliards de dollars leur investissement des deux premiers mois de 2003. L'investissement de février était réparti entre les obligations du Trésor américain et les obligations de sociétés américaines.

Par contraste, les investisseurs canadiens ont réduit leurs avoirs d'actions étrangères de 0,7 milliard de dollars au cours des deux premiers mois de 2003, période au cours de laquelle l'investissement est habituellement assez important. L'investissement moyen des deux premiers mois de l'année pour la période allant de 2000 à 2002 a été de 7,8 milliards de dollars. Le peu d'investissement en actions étrangères est en partie attribuable aux fonds communs de placement, dont les ventes nettes de fonds d'actions étrangères ont affiché un résultat négatif au cours des deux premiers de 2003, phénomène qui ne s'était pas vu depuis plusieurs années.

Données stockées dans CANSIM : tableaux 376-0018 à 376-0029 et 376-0042.

Information sur les méthodes et la qualité des données disponible dans la Base de métadonnées intégrée : numéros d'enquête, y compris ceux des enquêtes connexes, 1532, 1534, 1535 et 1537.

Le numéro de février 2003 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XIF, 14 $ / 132 $) paraîtra bientôt.

Pour plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Robert Théberge au (613) 951-1860, Division de la balance des paiements.