Le lundi 18 septembre 2006

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

L'intérêt des investisseurs canadiens pour les titres étrangers s'est poursuivi en juillet, alors qu'ils en ont acquis pour une valeur de 6,3 milliards de dollars. La moitié de ces titres était des obligations étrangères, tandis que l'autre moitié était constituée à parts égales d'actions étrangères et d'effets à court terme.

Après avoir marqué une courte pause en juin, les achats de titres canadiens par des étrangers ont repris de la vigueur, les investisseurs étrangers s'en procurant pour 3,2 milliards de dollars, principalement des obligations.

Fortes acquisitions de titres d'emprunt étrangers

S'appuyant sur les acquisitions inégalées des deux premiers trimestres de l'année, les investisseurs canadiens ont poursuivi sur cette lancée en se procurant des obligations étrangères pour une valeur de 3,0 milliards de dollars en juillet.

Les obligations étrangères acquises en juillet ont été surtout composées d'obligations d'outre-mer, celles-ci s'élevant à 2,9 milliards de dollars. En revanche, les achats d'obligations américaines ont ralenti de façon marquée, passant de 2,7 milliards de dollars en juin à seulement 151 millions de dollars en juillet.

Les investisseurs canadiens ont acheté en juillet pour une valeur de 1,7 milliard de dollars d'instruments du marché monétaire étranger, après en avoir vendu pour 864 millions de dollars le mois précédent. Il s'agit du niveau d'achats le plus élevé enregistré depuis novembre 2005. Ce montant a été réparti presque également entre des instruments du gouvernement américain, d'autres instruments américains et des instruments d'outre-mer.

Renseignements complémentaires concernant les marchés financiers En juillet, les taux d'intérêt à court terme canadiens ont diminué de 17 points de base pour atteindre 4,15 %. Entre-temps, les taux américains ont poursuivi leur progression, augmentant de 16 points pour s'établir à 4,95 %. L'écart entre les deux pays a continué de monter pour se fixer à 0,80 %, soit son plus haut niveau en 10 ans, favorisant ainsi les investissements aux États-Unis. Entre-temps, l'écart entre les taux à long terme canadiens et américains est demeuré stable à 0,66 %, les taux ayant accusé un repli dans les deux pays en juillet. Les taux canadiens ont reculé de 25 points de base pour s'établir à 4,38 %, tandis que les taux américains ont connu une diminution semblable de 21 points de base pour se fixer à 5,04 %. En juillet, le cours des actions canadiennes a crû de 1,9 %, l'indice composé S&P/TSX clôturant le mois à 11 831,0. Le cours des actions américaines a aussi augmenté, l'indice composé Standard and Poor clôturant le mois à 1 276,7, en hausse de 0,5 % par rapport à juin. Le dollar canadien a chuté de 1,22 cent US en juillet. Il a terminé le mois à 88,37 cents US par rapport au dollar américain. Définitions Les séries sur les opérations internationales en valeurs mobilières ont trait aux opérations de portefeuille en actions, en obligations et en instruments (ou effets) du marché monétaire tant pour les émissions canadiennes qu'étrangères. Les actions comprennent les actions ordinaires et privilégiées ainsi que les bons de souscription. Les titres d'emprunt comprennent les obligations et les instruments du marché monétaire. Les obligations ont une échéance de plus d'une année. Les instruments du marché monétaire ont une échéance d'une année ou moins.

Reprise des achats d'actions étrangères

Après avoir connu un bref repli en juin, lequel faisait suite à plusieurs mois consécutifs d'achats massifs plus tôt cette année, les Canadiens ont recommencé à investir dans les actions étrangères. Ils en ont acheté pour une valeur de 1,6 milliard de dollars en juillet, les caisses de retraite canadiennes étant particulièrement actives à ce chapitre. Sur le plan géographique, les Canadiens se sont procuré respectivement pour 3,2 milliards de dollars et 1,8 milliard de dollars d'actions étrangères en provenance des États-Unis et des pays de l'Union européenne. Les ventes d'actions étrangères ont quant à elles été dirigées vers toutes les autres régions et se sont établies à 3,4 milliards de dollars.

Les nouvelles émissions d'obligations canadiennes à l'avant-scène

Les investisseurs étrangers ont ajouté à leurs portefeuilles des obligations canadiennes pour 4,0 milliards de dollars, soit le plus haut montant enregistré depuis novembre 2004.

Les achats en juillet ont surtout porté sur des obligations de sociétés et d'administrations publiques provinciales. Les investissements dans les obligations de l'administration publique fédérale et des entreprises fédérales ont ralenti pour atteindre moins d'un demi milliard de dollars.

Les investisseurs étrangers ont acheté en juillet des obligations canadiennes en circulation pour 884 millions de dollars, après en avoir vendu 1,3 milliard de dollars en juin. Toutefois, le principal investissement pour juillet provenait des nouvelles émissions nettes dont la valeur a atteint un niveau considérable de 2,8 milliards de dollars. Les provinces et les sociétés canadiennes ont mobilisé des capitaux en émettant des obligations surtout sur le marché américain.

À eux seuls, les investisseurs américains ont acheté pour une valeur de 8,0 milliards de dollars d'obligations canadiennes, ce qui représente le deuxième montant le plus élevé jamais enregistré. Ces achats ont plus que compensé des ventes de 6,0 milliards de dollars de la part d'investisseurs européens. Les investisseurs d'autres pays ont aussi acheté des obligations canadiennes pendant le mois. En juillet, les investissements ont porté surtout sur des obligations canadiennes libellées en dollars américains, l'augmentation de 1 milliard de dollars sous forme d'obligations libellées en dollars canadiens ayant été effacée par une diminution semblable des obligations libellées dans d'autres devises.

Fortes ventes d'effets du marché monétaire canadien à la suite d'achats record

En juillet, les investisseurs étrangers ont vendu des effets du marché monétaire canadien pour 2,4 milliards de dollars, après avoir effectué des achats ayant atteint un sommet de 4,5 milliards de dollars le mois précédent. Il s'agissait de la plus forte vente d'instruments canadiens à court terme des cinq dernières années. Les trois quarts de ce désinvestissement ont été constitués d'instruments du marché monétaire émis par l'administration publique fédérale, c'est-à-dire les bons du Trésor et les instruments émis par des entreprises fédérales.

Ce revirement a surtout été imputable aux investisseurs américains qui se sont départis en juillet d'effets du marché monétaire canadien pour une valeur de 1,8 milliard de dollars, après avoir frôlé un sommet le mois précédent, ayant effectué des achats de 3,8 milliards de dollars. En juillet, l'écart entre les taux à court terme américains et canadiens a atteint son plus haut niveau observé en presque 10 ans, favorisant de nouveau l'investissement aux États-Unis.

La demande d'actions canadiennes demeure forte

En juillet, les non-résidents ont acheté des actions canadiennes pour 1,6 milliard de dollars, la presque totalité de ces achats ayant été effectuée sous forme d'actions en circulation. Les actions des entreprises manufacturières et minières ainsi que des intermédiaires financiers ont été les plus en demande.

Depuis janvier 2006, les achats d'actions canadiennes demeurent élevés. Des achats importants ont été enregistrés au cours de cinq des sept derniers mois, ce qui représente 18,6 milliards de dollars jusqu'à présent en 2006.

Sur le plan géographique, les investisseurs américains et britanniques ont acheté des actions canadiennes pour des montants respectifs de 1,6 milliard de dollars et de 1,0 milliard de dollars, tandis que les investisseurs des autres pays se sont départis d'une partie de leurs avoirs.

Données stockées dans CANSIM : tableaux 376-0018 à 376-0029, 376-0042, 376-0058 et 376-0063.

Définitions, source de données et méthodes : numéro d'enquête 1535.

Le numéro de juillet 2006 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XIF, gratuite) paraîtra bientôt.

Les données d'août sur les opérations internationales du Canada en valeurs mobilières seront diffusées le 19 octobre.

Pour obtenir des données ou des renseignements généraux, communiquez avec les Services à la clientèle au 613-951-1855 (infobalance@statcan.ca). Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Éric Boulay au 613-951-1872, Division de la balance des paiements.

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières
	Avril 2006	Mai 2006	Juin 2006	Juillet 2006	Janvier à juillet 2005	Janvier à juillet 2006
	en millions de dollars
Investissements étrangers en valeurs mobilières canadiennes	4 192	5 861	-81	3 139	6 893	21 242
Obligations (nettes)	-1 871	1 979	-3 777	3 980	2 453	-1 594
Émissions en circulation	-821	2 622	-1 345	884	-1 223	2 896
Nouvelles émissions	1 283	1 692	3 886	4 243	20 209	19 548
Remboursements	-2 623	-2 663	-4 704	-1 432	-17 050	-23 511
Changement aux intérêts à payer1	290	328	-1 615	285	518	-527
Instruments du marché monétaire (nets)	-419	438	4 531	-2 400	-528	4 163
Gouvernement du Canada	-2 416	-449	3 419	-1 362	869	3 248
Autres	1 997	887	1 112	-1 038	-1 397	915
Actions (nettes)	6 481	3 445	-835	1 559	4 969	18 672
Émissions en circulation	6 288	2 722	-1 097	1 611	2 397	20 071
Autres transactions	193	723	262	-52	2 572	-1 399
Investissements canadiens en valeurs mobilières étrangères	-4 894	-10 654	-4 680	-6 251	-26 073	-46 296
Obligations (nettes)	-2 525	-4 554	-5 512	-3 007	-13 134	-26 211
Actions (nettes)	-2 587	-6 148	-31	-1 581	-11 712	-18 545
Instruments du marché monétaire (nets)	218	47	864	-1 664	-1 228	-1 540
1. Les intérêts courus moins les intérêts payés. Nota:  Un signe négatif indique une sortie de capitaux du Canada, c'est-à-dire un retrait de l'investissement étranger au Canada ou encore une augmentation de l'investissement canadien à l'étranger.

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