Le jeudi 16 août 2007

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

Les Canadiens ont acheté pour 4,9 milliards de dollars de titres étrangers en juin, ayant frôlé un sommet trimestriel en affichant des achats totalisant 23,8 milliards de dollars. L'investissement en juin touchait principalement les instruments d'emprunt et était réparti à peu près également entre les obligations et les instruments du marché monétaire.

Pendant ce temps, les non-résidents ont retiré 4,5 milliards de dollars de titres canadiens de leurs portefeuilles en juin, en plus des 2,6 milliards de dollars cédés en mai. Le désinvestissement étranger était concentré dans les obligations et dans les actions canadiennes, tandis que les non-résidents investissaient dans les instruments du marché monétaire canadien.

Renseignements complémentaires concernant les marchés financiers En juin, l'écart des taux d'intérêt à court terme entre le Canada et les États-Unis s'est encore réduit, soit de 25 points de base, pour s'établir à 0,19 %, soit sa marge de différence la moins élevée depuis avril 2005. Au cours du mois, les taux d'intérêt canadiens ont augmenté de 13 points de base pour se chiffrer à 4,42 %, soit leur plus haut niveau depuis mai 2001. Entre-temps, les taux américains ont diminué de 12 points de base pour s'établir à 4,61 %. Les taux d'intérêt canadiens à long terme ont augmenté de 14 points de base pour se fixer à 4,62 % à la fin du mois, tandis que les taux d'intérêt américains à long terme ont augmenté de 21 points de base pour s'établir à 5,09 %. L'écart entre les taux d'intérêt a donc augmenté pour se fixer à 47 points de base, toujours en faveur des États-Unis. En juin, le cours des actions canadiennes a diminué pour la première fois depuis juillet 2006, en baisse de 1,1 % par rapport au sommet enregistré au cours du mois précédent. L'indice composite Standard and Poor's/Toronto Stock Exchange a clôturé le mois à 13 906,6. Entre-temps, le cours des actions américaines a également connu une baisse de 1,8 %, l'indice composite Standard and Poor's 500 s'étant établi à 1 503,4 à la fin du mois. Le dollar canadien s'est apprécié de 0,37 cent américain à la fin de juin pour se fixer à 93,86 cents américains, soit son niveau le plus élevé depuis juin 1977. Définitions Les séries de données sur les opérations internationales en valeurs mobilières ont trait aux opérations de portefeuille en actions, en obligations et en instruments (ou effets) du marché monétaire tant pour les émissions canadiennes qu'étrangères. Les actions comprennent les actions ordinaires et privilégiées ainsi que les bons de souscription. Les titres d'emprunt comprennent les obligations et les instruments du marché monétaire. Les obligations ont une échéance de plus d'une année. Les instruments du marché monétaire ont une échéance d'une année ou moins.

Investissement record dans les instruments du marché monétaire étranger

Les Canadiens ont investi un montant record de 2,2 milliards de dollars dans les instruments du marché monétaire étranger en juin, effaçant ainsi la réduction des deux mois précédents. Les acquisitions de juin sont attribuables à l'investissement dans les effets de sociétés américaines et les effets non américains, qui ont totalisé 930 millions de dollars et 1,4 milliard de dollars respectivement. Entre-temps, les investisseurs résidents ont vendu pour 118 millions de dollars de bons du Trésor du gouvernement des États-Unis. Sur le plan des devises, près des deux tiers (1,4 milliard de dollars) des investissements de juin ont servi à acheter des effets du marché monétaire étranger libellés en dollars canadiens.

Ralentissement de l'investissement dans les obligations étrangères

Les Canadiens ont investi 2,6 milliards de dollars dans les obligations étrangères en juin, ce qui représente un ralentissement après trois mois consécutifs d'achats considérables totalisant 21,3 milliards de dollars. Le niveau plus modéré des achats d'obligations étrangères enregistré en juin est principalement attribuable à des ventes de 1,7 milliard de dollars d'obligations du gouvernement américain. Entre-temps, l'investissement des Canadiens dans les obligations de sociétés américaines et dans les obligations d'autres pays est demeuré soutenu (1,6 milliard de dollars et 2,8 milliards de dollars respectivement). Sur le plan des devises, les résidents ont acheté pour 2,9 milliards de dollars d'obligations étrangères libellées en dollars canadiens, en grande partie des obligations autres qu'américaines, ce qui représente une baisse par rapport aux 4,7 milliards de dollars investis en mai.

Les Canadiens achètent des actions américaines et vendent des actions non américaines

En juin, les résidents ont investi un montant modeste de 69 millions de dollars dans les actions étrangères, résultat d'un désinvestissement de 2,2 milliards de dollars en actions non américaines qui a presque annulé la totalité des investissements en actions américaines. L'investissement dans les actions étrangères a diminué considérablement en mai et en juin, après une série d'achats soutenus allant de novembre 2006 à avril 2007 et s'étant élevés en moyenne à 3,5 milliards de dollars par mois.

Les investissements étrangers ciblent principalement les instruments d'emprunt canadiens à court terme

Les non-résidents ont acheté pour 1,5 milliard de dollars d'instruments du marché monétaire canadien en juin, soit le niveau d'investissement le plus élevé enregistré depuis les 12 derniers mois. Les acquisitions provenant de l'étranger étaient presque entièrement des bons du Trésor du gouvernement fédéral alors que les non-résidents en ont acheté pour 1,4 milliard de dollars, après cinq mois consécutifs de désinvestissement totalisant 3,1 milliards de dollars. En juin, les taux d'intérêt canadiens à court terme se sont accrus de 13 points de base pour s'établir à 4,42 %, atteignant leur plus haut niveau depuis mai 2001. Entre-temps, les taux d'intérêt à court terme aux États-Unis ont connu une baisse en juin, rétrécissant ainsi l'écart entre les taux du Canada et des États-Unis qui s'établit maintenant à 0,19 % par rapport à l'écart de 0,44 % enregistré en mai.

Les non-résidents réduisent leurs avoirs en obligations du gouvernement fédéral et d'administrations publiques provinciales

Après deux mois de léger désinvestissement, les non-résidents ont retiré de leurs portefeuilles une somme importante de 4,5 milliards de dollars d'obligations canadiennes en juin, soit le plus important retrait mensuel enregistré depuis janvier 2006. Plus des deux tiers du désinvestissement pendant ce mois étaient constitués d'obligations en circulation, presque toutes libellées en dollars canadiens.

Par secteur, la réduction des avoirs étrangers en obligations canadiennes en juin était dirigée vers les émissions du gouvernement fédéral et des administrations publiques provinciales. Le retrait de 5,7 milliards de dollars d'obligations du gouvernement fédéral, suivant immédiatement deux mois consécutifs de désinvestissement totalisant 2,9 milliards de dollars, était réparti à peu près également entre les obligations en circulation et les remboursements. Entre-temps, les non-résidents ont retiré de leurs portefeuilles pour 2,4 milliards de dollars d'obligations d'administrations publiques provinciales, principalement en raison des remboursements. En revanche, les non-résidents ont acheté pour 2,1 milliards de dollars et 1,7 milliard de dollars respectivement d'obligations d'entreprises fédérales et de sociétés, presque toutes des nouvelles émissions.

Le désinvestissement étranger en actions canadiennes continue

En juin, les non-résidents ont vendu pour 1,4 milliard de dollars d'actions canadiennes, s'ajoutant à un désinvestissement de 2,9 milliards de dollars en mai. Le désinvestissement observé en juin était principalement attribuable à l'activité liée aux prises de contrôle étrangères qui ont mené au retrait d'actions canadiennes du marché. Le cours des actions canadiennes a accusé un recul de 1,1 % en juin, après avoir atteint un sommet en mai.

Données stockées dans CANSIM : tableaux 376-0018 à 376-0029, 376-0042, 376-0058 et 376-0063.

Définitions, source de données et méthodes : numéro d'enquête 1535.

Le numéro de juin 2007 de la publication Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières (67-002-XWF, gratuite) paraîtra bientôt.

Les données de juillet sur les opérations internationales du Canada en valeurs mobilières seront diffusées le 17 septembre.

Pour obtenir des données ou des renseignements généraux, communiquez avec le Service à la clientèle au 613-951-1855 (infobalance@statcan.ca). Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Éric Boulay au 613-951-1872, Division de la balance des paiements.

Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières
	Mars 2007	Avril 2007	Mai 2007	Juin 2007	Janvier à juin 2006	Janvier à juin 2007
	en millions de dollars
Investissements étrangers en valeurs mobilières canadiennes	5 435	2 416	-2 646	-4 521	23 049	1 922
Obligations (nettes)	9 808	-296	-12	-4 549	-678	3 049
Émissions en circulation	5 380	-971	-1 910	-3 098	5 132	-1 698
Nouvelles émissions	9 462	1 567	6 682	6 951	15 431	27 303
Remboursements	-4 944	-1 337	-5 255	-7 098	-21 258	-22 889
Changement aux intérêts à payer1	-90	444	470	-1 304	18	331
Instruments du marché monétaire (nets)	-171	-725	277	1 454	6 614	304
Gouvernement du Canada	-499	-758	-818	1 358	4 610	-1 703
Autres	328	33	1 095	96	2 004	2 007
Actions (nettes)	-4 202	3 437	-2 911	-1 426	17 112	-1 431
Émissions en circulation	-2 161	4 755	-967	-485	18 460	5 687
Autres transactions	-2 041	-1 318	-1 944	-941	-1 347	-7 117
Investissements canadiens en valeurs mobilières étrangères	-11 322	-13 049	-5 795	-4 912	-40 684	-49 771
Obligations (nettes)	-7 931	-7 200	-6 167	-2 649	-23 302	-32 466
Actions (nettes)	-3 269	-6 778	-655	-69	-17 257	-16 835
Instruments du marché monétaire (nets)	-122	929	1 027	-2 194	-125	-470
1. Les intérêts courus moins les intérêts payés. Nota:  Un signe négatif indique une sortie de capitaux du Canada, c'est-à-dire un retrait de l'investissement étranger au Canada ou encore une augmentation de l'investissement canadien à l'étranger.

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